הבורסה היא בועה? לפי וורן באפט בהחלט


בראיון ב-2001, גורו ההשקעות וורן באפט הפנה את הקוראים ל"דרך הכי טובה לאמוד היכן נמצא שווי המניות כרגע": היחס בין השווי המצרפי של כל החברות הנסחרות בבורסה לבין התוצר הלאומי. באפט אמר אז את הדברים לאחר פקיעת בועת מניות הדוט.קום, כשלטענתו היחס הזה הגיע לשיא לפני הפיצוץ - והמשקיעים היו צריכים להיזהר.



הנה מה שכתב השבועון "אקונומיסט" ב-1999, שבועות לפני שהבועה ההיא התחילה לאבד אוויר: "יש כלכלנים שמאמינים שאין דבר כזה, בועה. הם מאמינים שהשווקים לעולם רציונליים ויעילים. אלא שההיסטוריה רומזת אחרת -בזמנם, פקעות הצבעונים, התעלות, הזהב, הכסף, הנדל"ן ומחירי המניות, כולם התנפחו לבועות - שפקעו. בכל פעם המשקיעים ישכנעו את עצמם ש'הפעם זה אחרת', אבל זה אף פעם לא כך. בכל ההיסטוריה, הדינמיקה שמנפחת בועות היתה זהה: חלקה היה פונדמנטלי, בדרך כלל עקב התפתחות של טכנולוגיה חדשה; חלקה האחר היה פיננסי, בדרך כלל זמינות גבוהה של אשראי זול, וחלק נוסף היה פסיכולוגי - בדרך כלל דרך זניחת הדרכים המסורתיות להערכת שווי של נכסים".


קרדיט "לדה מרקר"

לכתבה המלאה > https://www.themarker.com/markets/.premium-1.9527305


שוק ההון בהחלט מראה סימנים מובהקים לבועה. מחיר השוק גבוה מאוד ובחלק מהמדדים שובר שיאים, בעוד שהכלכלה הריאלית חווה את אחד מהמשברים הקשים ביותר שידענו בעשרות השנים האחרונות. בעוד שבישראל יש אומרים שהאופק נראה לעין, בשאר מדינות העולם עוד רחוקים מכך וגם לאחר סיומו של המשבר הבריאותי, יקח לא מעט זמן למשקים להתאושש.


האם מישהו יודע מתי ה"בועה" הזו תתפוצץ?


בוודאי שלא. אף אחד לא יכול לנבא זאת. יחד עם זאת, האיתותים הנ"ל של שוק ההון מזכירים לנו את חשיבותו של הפיזור בתיק ההשקעות. בפרט בהשקעות אלטרנטיביות שאינם מתואמות עם התנודתיות של שוק ההון.


קרן ברקאי מהווה חלופה לחלק מרכיב האג"ח בתיק ההשקעות. רכיב האג"ח כיום מייצר תשואה אפסית למשקיעים, לעיתים אף שלילית אך הוא בהחלט חשוף לתנודתיות הקשה של שוק ההון, כפי שהוכח בחודשים מרץ- אפריל של שנת 2020 עם פרוץ משבר הקורונה.


לעומת זאת, קרן ברקאי, אשר משקיעה בתחום החוב האלטרנטיבי, מאפשרת למשקיעיה ליהנות מתיק אג"ח לא סחיר, מגובה בבטוחות נדל"ן חזקות, בפיזור מאוד נרחב של הלוואות ומצפי לתשואה גבוהה ללא קורלציה לשוק ההון.


לפרטים נוספים צרו קשר.